每经记者:宋戈 实习记者 张宏 每经编辑:廖丹
5月20日上午,以“坚定信心,高质量金融发展服务中国式现代化”为主题的2023清华五道口全球金融论坛正式开幕。
诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞在论坛上发表主旨发言。他在演讲中就全球货币政策动态、人工智能带来的影响、全球增长等热点话题发表观点。
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他表示,虽然疫情从很大程度上讲已经被我们置于身后,但资本市场和全球经济的不确定性似乎没有下降,因此,政策的重中之重在于控制通货膨胀。
近期出现的欧美银行业风险事件,也给当地银行业带来了冲击。图为5月1日,在美国纽约,行人从一家银行前走过 新华社图
资本市场和全球经济不确定性似乎没下降
谈及全球货币政策动态,特别是美联储的政策,斯宾塞表示,尽管我们已经在很大程度上把疫情置于身后,或者使其成为我们生活中的一部分,但资本市场和全球经济的不确定性似乎没有下降。因此,重中之重在于控制通货膨胀。
但通胀结束的时间并不确定。斯宾塞指出,对于央行(尤其是美国和欧洲的央行),“通胀是暂时的”这一说法,要么大错特错,要么是其时间跨度超过了其承受范围。此外,虽然资本市场仍然受到货币政策走向的驱动,但“央行并不知道在某一点上货币政策的发展方向,他们只是在对抗通胀方面表现得很坚定”。
市场仍在某种程度上希望一旦通胀结束我们将回到以前的利率环境。对此,斯宾塞表示:“我们不太可能回到那个通胀得到控制、利率上升的环境,因为全球供应条件在多个方面发生了变化——老龄化、劳动力市场行为的差异、生产力的下降,这里存在很多不确定性,似乎不可能通过简单的方式解决。”
美国商务部4月27日公布的首次预估数据显示,2023年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.1%,显著低于去年第四季度的2.6%和市场预期的2%。这是否会改变人们对未来利率走势的看法?
斯宾塞指出,美国经济在第一季度出现了增长放缓,不确定的是,在通胀得到控制之前,经济放缓的幅度会有多大,甚至是否会陷入衰退。市场认为把通货膨胀率从3.5%降到2%可能非常困难,但美联储不会说要放弃控制通胀。
而近期出现的欧美银行业风险事件显示,快速上升的利率环境使长期资产失去价值,同时增加了银行的融资成本,因为如果它们对上升的短期利率没有反应,那么它们就会失去储户,并开始出现资产负债表问题。
那么,目前的问题是美联储是否会再加息一两次,然后开始降低利率?“有人说,是的。也有人说,不,他们将无法降低利率,因为如果他们这样做,通货膨胀将开始回升。”在斯宾塞看来,这是一个关于美国经济长期利率平衡的问题。
全球经济长期前景仍持谨慎乐观态度
近期,ChatGPT在几乎每个领域都引发了大量讨论,人工智能以及全球范围内的金融科技对未来经济到底有何影响?
斯宾塞认为,大语言模型将对整个知识经济领域产生全面且巨大的影响。从积极的方面来看,一旦人们学会了如何使用它,就有可能实现巨大的生产力提升。
斯宾塞也提到,人工智能不会直接影响经济中人们需要亲力亲为的部分,例如餐馆服务员、建筑工人等。因此如果它对知识经济产生了重大影响,并且最终表现在收入上,更可能是对经济中收入较高那部分人产生影响。
此外,斯宾塞也提醒,对于大语言模型,在我们对其有更深入的了解之前,要有所保留。“如果禁止这些大语言模型进行访问搜索和事实核查的能力,那它就只能胡编乱造,或者说是制造幻觉。”
“大多数政府、监管机构、责任方或潜在用户以及开发者自己可能会达成一套原则,这些原则必须涉及实施和应用方法。而且,任何功能强大的高速发展部署会比低速发展部署更具破坏性。因此,还有另一个广义的经济转型论点,支持不要让人、经济、就业等方面暴露在可能出现的技术和经济风暴中。”斯宾塞如是表示。
除了未来的全球货币政策动态及技术进步,斯宾塞还分享了他对全球经济未来生产力的看法。
斯宾塞认为,全球经济中存在着严重的供应方制约因素,这些因素正在抑制生产力增长,影响通货膨胀和货币政策。但他仍对长期前景持谨慎乐观的态度。
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